Срок для поиска альтернативных предложений продлен, Эдгар Бронфман увеличил свое предложение до $6 млрд в борьбе со Skydance за слияние с Paramount
Компания Paramount решила продлить сроки перед официальным соглашением с Skydance, чтобы изучить другое предложение от Эдгара Бронфмана-младшего, наследника состояния по происхождению от компании Seagram. Специальный комитет совета директоров Paramount признал наличие предложения Бронфмана и продлил сроки для него до 5 сентября. Однако для других потенциальных покупателей сроки истекли в полночь. Комитет заявил, что не может гарантировать, что этот процесс приведет к лучшему предложению.
Он также сообщил, что в ходе переговоров с более чем 50 сторонами было выяснено, заинтересованы ли они в покупке Paramount. Изначальное предложение Бронфмана составляло $4,3 миллиарда, но обновленная версия включает $1,7 миллиарда для выкупа части акционеров Paramount. Предложение также включает штраф в $400 миллионов, который Skydance предусмотрел в случае выбора Paramount другого партнера. Решение о продлении сроков было принято за несколько часов до полуночного срока.
Специальный комитет Paramount теперь внимательно изучает предложение от наследника состояния Seagram и бывшего медийного деятеля. Бронфман собрал около 20 инвесторов для пакета в $4,3 миллиарда, включая фонды, лиц с высокими доходами и финансистов. Бывший детский актер, а ныне крипто-магнат Брок Пирс и казахстанский бизнесмен Нурали Алиев больше не являются частью группы инвесторов.. По информации из источника Deadline, предложение Бронфмана вызвало интерес, особенно после улучшения условий.
Говорят, что Чарльз Филлипс, глава специального комитета Парамаунт, который занимается оценкой предложений, поддержал предложение Бронфмана. Это стало новым вызовом для Skydance, чей сделка на $8 миллиардов с Парамаунтом включала возможность исследовать конкурентное предложение и заключить его. Если дело дойдет до этапа контрпредложения, Skydance получит такую возможность. Однако, два предложения структурно сильно отличаются.
Обе стороны согласились заплатить Шари Редстоун $2.4 миллиарда за ее контрольный пакет акций Парамаунт через специальные голосующие акции класса A. Также обе стороны планируют внести $1.5 миллиарда для укрепления финансов Парамаунт и погашения долга. Однако, Skydance планирует потратить $4.5 миллиарда на выкуп оставшихся акций класса A, помимо акций Редстоун, и около половины гораздо более многочисленных акций класса B по цене $23 и $15 соответственно.
Это премиум по сравнению с текущей ценой акций, и акционерам это нравится. Бронфман также увеличил средства для выкупа акций класса A по $24 за акцию и небольшого количества акций класса B по $16. Интересно, что он ясно дал понять в своем улучшенном предложении, что предпочел бы, чтобы дополнительные $1.7 миллиарда пошли акционерам, оставив решение о том, как они будут потрачены, на усмотрение Парамаунт.
Одним из ключевых отличий в структуре Skydance-Парамаунт является фактическое слияние — Парамаунт покупает Skydance в сделке на $4.75 миллиарда наличными. Акционеры не в восторге от этого, считая, что это очень высокая оценка для Skydance, которая размоет их доли. Тем не менее, в конечном итоге, они признают, что Парамаунт станет новой, более крупной компанией с более глубоким контентом и технологическими возможностями, поддерживаемой сооснователем Oracle Ларри Эллисоном, одним из самых богатых людей мира.
Крупным инвестором также является RedBird Capital, возглавляемый Джерри Кардинале.. Джефф Шелл возглавит объединенную компанию под руководством Эллисона. Финансисты удивлены трудностями, с которыми сталкивается Бронфман. Это история, противоречащая желанию оставить Paramount в надежных руках семьи, которая имеет финансовую базу для развития активов Paramount на десятилетия, - сказал Рич Гринфилд из Lightshed Partners.
Слияние компаний оказалось запутанным процессом. Редстоун начал рассматривать варианты слияния в конце 2023 года, когда стало ясно, что нужно финансировать крупную стриминговую операцию, управляя портфелем телевизионных и кинематографических активов. Акции Paramount упали до менее чем трети от своей стоимости в декабре 2019 года, когда закрылось слияние Viacom и CBS, создав Paramount Global. Процесс выбора покупателя был долгим и извилистым.
Многие крупные игроки, от Дэвида Заслава из Warner Bros. Discovery до Барри Диллера и крупнейшего частного инвестиционного фонда Apollo Global Management, присоединились к охоте. После того, как Skydance и Paramount объявили о своем предполагаемом объединении в июле, большинство претендентов отказались от своих попыток. Двойная структура Paramount, а также то, что Редстоун контролировала почти 80% акций класса A, но всего лишь 10% общего капитала компании, создали головную боль для участников сделки.
Skydance несколько раз пересматривала свое предложение и была готова объявить соглашение с Paramount в июне, но в последний момент Редстоун отозвала свое согласие. По пути к новой корпоративной структуре управление компанией также оказалось более сложным. Боб Бакиш, когда-то любимец Редстоун, который был назначен генеральным директором Viacom в 2015 году, а затем возглавил Paramount с 2019 года, поссорился с ней из-за своих опасений относительно сделки с Skydance и был уволен в апреле.
Офис генерального директора, состоящий из опытных исполнительных директоров Джорджа Чикса, Криса Маккарти и Брайана Роббинса, был создан.. Трио руководителей компании Paramount объявило о крупных сокращениях расходов, включая сокращение затрат на $500 миллионов в год и увольнение 15% американских сотрудников компании. Помимо экономии, Paramount также признала фундаментальное изменение в медийной империи, собранной за десятилетия, с того времени, когда компанией руководил отец Шари, Самнер Редстоун.
Компания провела списание на $6 миллиардов на свои кабельные сети, признавая последствия оттока абонентов и изменения в привычках зрителей. Флагманский стриминговый сервис Paramount+, тем временем, показал прибыль в последнем квартале, с целью достижения прибыльности к 2025 году. Однако за квартал количество подписчиков сократилось на 2,8 миллиона из-за окончания сделки в Южной Корее, что показывает сложности построения глобального прямого потребительского сервиса, способного конкурировать с Netflix.
Со-генеральные директоры заявили аналитикам Уолл-стрит на квартальном звонке по финансовым результатам, что для них все идет по обычной схеме, несмотря на разворачивающуюся сагу о слиянии на верхнем уровне. Они заявили, что им будет предоставлена возможность проводить стратегические сделки в этот промежуточный период. Особенно на международном уровне, Маккарти заявил на квартальном звонке, что руководство будет действовать размышленно.
Варианты, по его словам, включают стратегические партнерства, возможно, с платформами, которые уже имеют огромную аудиторию и платформу, в этом случае мы сократим расходы, не имея собственной платформы. Другим сценарием может быть совместное предприятие с одним или несколькими игроками SVOD, в этом случае мы можем получить больший масштаб, увеличить долгосрочную ценность и увеличить прибыль. Компания уже является партнером с NBCUniversal в Sky Showtime, совместным предприятием, работающим в более чем десятке территорий по всей Европе.
.
