Ставка доходности немецких облигаций остается стабильной, но готовится к самому большому недельному повышению
Облигации еврозоны приостановили свой рост около месячных максимумов в пятницу, поддерживаемые переоценкой ранее сделанных ставок на скорое снижение процентных ставок центральных банков и сосредоточением на предстоящем заседании Европейского центрального банка ЕЦБ на следующей неделе. Десятилетний немецкий доход по облигациям, являющийся эталоном для валютного блока, остался неизменным на уровне 2,31%, но намечает недельный рост в 17 базисных пунктов бп, что станет его самым значительным недельным движением с июля.
Доход, который движется в обратном направлении к цене облигации, вырос примерно на 40 бп с конца декабря, поскольку инвесторы переоценили ожидания снижения процентных ставок центральных банков как в Европе, так и в США, которое должно было произойти уже в марте из-за сопротивления политиков и устойчивых экономических данных, особенно в США. Теперь рыночная цена отражает примерно 80% вероятность снижения ставок ЕЦБ в апреле.
В конце декабря мартовское снижение было практически гарантировано на фоне данных, указывающих на замедление инфляции как в Европе, так и в США, и подкрепленных прогнозами Федеральной резервной системы о значительном снижении ставок в этом году. Члены правления ЕЦБ активно выступали на этой неделе, и общая тенденция заключалась в том, что нет необходимости спешить с снижением ставок, хотя степень их уверенности различалась.
Рынки опережают события, - заявил глава Нидерландского центрального банка Клаас Кнот в среду. Мы оптимистично смотрим на перспективу возвращения инфляции к 2% в 2025 году, но для этого еще многое должно пойти хорошо. Данные за декабрь показали, что инфляция в еврозоне выросла до 2,9% с 2,4% в ноябре, но это увеличение было связано скорее с техническими факторами, и экономисты считают, что оно не повлияет на общее движение в сторону цели ЕЦБ в 2%.
Следующее заседание ЕЦБ состоится в следующий четверг, и членам правления теперь запрещено публично высказываться о своих взглядах на ставки перед этим заседанием, хотя аналитики считают, что смена тона становится необходимой.
