Китай снова восстанавливает рост, напоминающий эпоху Мао: Макгивер
Последние данные о экономических и демографических тенденциях в Китае вызывают впечатление и подчеркивают огромные долгосрочные вызовы, стоящие перед второй по величине экономикой мира, и возвращают ее ростовой профиль к изолированным дням 1970-х годов. Исключая пандемический шок 2020 года, номинальный рост ВВП Китая в прошлом году замедлился до самого низкого уровня с момента правления Мао Цзэдуна в середине 1970-х годов, по некоторым оценкам.
Официальные данные также показали, что население Китая упало второй год подряд, и более чем в два раза быстрее, чем в 2022 году, который был первым сокращением с 1961 года во время Великого Голода. Аналитики Deutsche Bank оценивают, что номинальный рост ВВП в прошлом году составил всего 4,2%. Исключая 2020 год, это был бы самый низкий годовой номинальный рост с 1976 года, когда умер Мао. Конечно, сегодняшняя экономика Китая непохожа на середину 1970-х годов по своему составу, размеру и значимости для мировой экономики.
Но это является определенным показателем. Расчет номинального роста - это неточная наука, так как он зависит от используемого дефлятора. Рост ВВП обычно измеряется в инфляционно-скорректированных терминах, поэтому номинальное чтение требует добавления меры инфляции. Или, в случае с Китаем, вычитания ставки дефляции. Официальные данные о населении, в свою очередь, показывают, что рождаемость в Китае в прошлом году достигла исторического минимума, а население сократилось на 2,08 миллиона, или 0,15%, до 1,409 миллиарда человек.
Нет непосредственной или ясной связи между номинальной ставкой роста в прошлом году и более медленным демографическим сдвигом. Но многие инвесторы - как зарубежные, так и отечественные - будут видеть в них причины для осторожности в отношении китайских компаний. Аналитик Deutsche Bank Джим Рид задается вопросом, устанавливается ли новая норма номинального ВВП для Китая. Он отмечает, что номинальный рост ВВП в среднем составлял 15,5% в 1980-х годах, увеличиваясь до 18,5% в 1990-х годах, снижаясь до 14,5% в 2000-х годах и дальше замедляясь до 11,0% в 2010-х годах.
.
